Los rendimientos del Tesoro a 30 años tocan máximos de 19 años y presionan a las tecnológicas

Wall Street cerró la jornada en rojo, con las acciones de semiconductores al frente de las pérdidas. El común denominador fue el mismo de los últimos días: rendimientos de bonos soberanos en niveles no vistos en casi dos décadas y un petróleo que sigue firme por la tensión entre Estados Unidos e Irán. El oro retrocedió y el peso colombiano, aunque se movió poco, sostiene una de las rachas de fortaleza más largas de los últimos siete años.

Wall Street: la tecnología vuelve a ceder terreno

El índice que replica al Nasdaq 100 (QQQ) cayó 1,69% y fue el más golpeado del día, mientras el S&P 500 (SPY) retrocedió 0,68% y el Dow Jones (DIA) apenas cedió 0,24%. La diferencia de magnitud no es casualidad: la sesión real en Wall Street estuvo marcada por un derrumbe de casi el 5% en un indicador que agrupa a las compañías de semiconductores, sector que había sido de los más rentables del año. Wall Street cerró a la baja este martes, con las tecnológicas al frente de las pérdidas, ante un fuerte retroceso de los fabricantes de chips, mientras los elevados rendimientos de los bonos soberanos y el petróleo cerca de máximos de tres semanas también redujeron el apetito por el riesgo. Un analista de Forex.com lo resumió diciendo que la combinación de mayores costos de energía y de endeudamiento a largo plazo se está volviendo, en sus palabras, cada vez más "incómoda".

El bono a 30 años, protagonista silencioso

Detrás del nerviosismo bursátil está el mercado de renta fija, es decir, el de deuda y bonos. El rendimiento del bono del Tesoro de Estados Unidos a 30 años tocó un nuevo máximo de 19 años, en medio de preocupaciones por el panorama fiscal y la inflación, luego de que el déficit fiscal de julio registrara su mayor total mensual desde marzo de 2021. El ETF que sigue bonos del Tesoro a 7-10 años (IEF) que monitoreamos subió apenas 0,10%, un movimiento menor si se compara con la magnitud del ajuste que están viviendo los plazos más largos de la curva. El petróleo, por su parte, se mantuvo elevado: el Brent se transó cerca de 91 dólares por barril, mientras el ETF que replica ese crudo (BNO) que seguimos avanzó apenas 0,27%.

Oro a la baja, dólar sin grandes sobresaltos frente al peso

El ETF sobre oro (GLD) cedió 1,71% en la jornada. Los rendimientos crecientes del Tesoro están presionando el precio del oro, en momentos en que las conversaciones de paz con Irán muestran poco avance, un contexto que ayuda a entender por qué ni siquiera un activo tradicionalmente refugio logró sostenerse ese día. El índice del dólar (DXY, medido aquí a través del ETF UUP) subió apenas 0,14%, un movimiento modesto. Frente al peso colombiano, el dólar avanzó 0,06%, prácticamente sin variación. Vale la pena poner esto en perspectiva: la Tasa Representativa del Mercado para ese 18 de agosto se ubicó en 3.128,65 pesos, luego de que la semana anterior el dólar acumulara una caída que lo llevó a niveles mínimos no vistos en siete años. El leve repunte del día no altera esa tendencia de fondo.

Cuando acciones, bonos y oro caen el mismo día, como ocurrió hoy, queda claro que la diversificación no elimina el riesgo de corto plazo: solo reparte de dónde puede venir el golpe, y algunos días el golpe viene de todas partes a la vez.